미국에는 국내보다 훨씬 다양한 레버리지 ETF가 있습니다. 다양한 시장, 자산, 테마 등으로 구성되어 있는데요. 특히 레버리지 ETF도 국내보다 다양합니다. 이 포스팅에서는 TQQQ를 포함한 레버리지 ETF 장기투자의 단점 등에 대해 알아볼게요.
- 미국 레버리지 ETF 수익률 현황
- TQQQ 등 미국 레버리지 ETF 장기투자시 단점
- MDD 리스크 / 변동성의 심리적 부담 / 비용 부담 / 백테스트의 신뢰도
- 레버리지 ETF를 적극적으로 고려해 볼 시기
미국 레버리지 ETF 수익률 현황
레버리지 ETF는 지수의 움직임과 동일한 성과가 아니라 2배 또는 3배의 변동성을 가진 ETF입니다. 레버리지 ETF의 투자를 할만한지 먼저 알아봐야겠지요. 그럼 먼저 TQQQ를 포함한 레버리지 ETF의 장기투자 수익률을 알아볼까요?
미국 레버리지 ETF 장기 수익률 현황
| 순위 | 티커 | 이름 | 최근3개월 | 최근1년 | 10 년 |
| 1 | SOXL | Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares | 20.30% | 194.13% | 54.04% |
| 2 | TQQQ | ProShares UltraPro QQQ | 23.30% | 122.38% | 53.92% |
| 3 | TECL | Direxion Daily Technology Bull 3X Shares | 29.76% | 129.92% | 49.55% |
| 4 | QLD | ProShares Ultra QQQ | 131.33% | 257.38% | 49.03% |
| 5 | CURE | Direxion Daily Healthcare Bull 3x Shares | 29.07% | 89.82% | 39.43% |
| 6 | RETL | Direxion Daily Retail Bull 3x Shares | 2.99% | 487.48% | 38.62% |
| 7 | ROM | ProShares Ultra Technology | 22.44% | 97.43% | 38.47% |
| 8 | USD | ProShares Ultra Semiconductors | 19.56% | 120.67% | 37.83% |
| 9 | UPRO | ProShares UltraPro S&P500 | 15.53% | 132.40% | 35.15% |
| 10 | SPXL | Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Shares | 15.40% | 131.90% | 34.21% |
레버리지 ETF를 장기 투자한다는 가정하에 레버리지 ETF의 10년 수익률을 비교해 봤습니다. 1위는 SOXL로 10년 수익률이 54%입니다. 2위는 TQQQ로 53.9%로 거의 1위와 차이가 없습니다. 3위는 TECL, 4위는 QLD, 5위는 CURE입니다. 참고로 수익률 기준은 NAV(순자산가치)의 수익 기준입니다.
미국 레버리지 ETF 자산 규모 및 비용
이어서 장기 수익률 기준 미국 Top 10 레버리지 ETF의 비용 및 자산규모에 대해 알아볼게요.
| 순위 | 티커 | 이름 | 비용율 | 순자산 |
| 1 | SOXL | Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares | 0.96% | $4.03B |
| 2 | TQQQ | ProShares UltraPro QQQ | 0.95% | $13.53B |
| 3 | TECL | Direxion Daily Technology Bull 3X Shares | 1.08% | $2.67B |
| 4 | QLD | ProShares Ultra QQQ | 0.95% | $5.12B |
| 5 | CURE | Direxion Daily Healthcare Bull 3x Shares | 1.08% | $204.12M |
| 6 | RETL | Direxion Daily Retail Bull 3x Shares | 1.00% | $140.46M |
| 7 | ROM | ProShares Ultra Technology | 0.95% | $973.05M |
| 8 | USD | ProShares Ultra Semiconductors | 0.95% | $270.66M |
| 9 | UPRO | ProShares UltraPro S&P500 | 0.93% | $2.69B |
| 10 | SPXL | Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Shares | 1.01% | $2.69B |
레버리지 ETF는 일반적으로 장기투자에 적합하지 않을 걸로 알려져 있습니다. 수익률은 가장 높았지만, 규모는 일반 ETF에 비교하면 상대적으로 적어 보입니다. 그중에 가장 규모가 큰 레버리지 ETF는 TQQQ Proshares UltraPro QQQ네요. 일반 ETF인 QQQ의 규모가 182 빌리언 달라로 1/10도 안 되는 규모네요.
[참고] TQQQ 정보
나스닥 100 지수 움직임을 추종하지만, 움직임을 3배로 따라가는 ETF 입니다. 나스닥이 1% 올랐다면 TQQQ는 3%가 오른다는 뜻이죠. 하지만 하락도 마찬가지로 나스닥이 1% 내리면 TQQQ는 3% 하락하게 됩니다.
TQQQ는 현재 134달러 수준입니다. 1년 동안 54달러에서 137달로 상승폭이 굉장히 높았네요. 단기 투자를 해다면 큰 수익을 가져올 수 있었습니다.
[참고] SOXL 정보
반도체, 반도체 장비 분야 전반에 걸친 기업에 투자하는 ETF입니다. 반도체 시장 전체 실적을 3배 레버리지 하여 움직이는 ETF로 보시면 됩니다.
SOXL의 주당 가격은 47달러이며 최근 1년 동안 13달러에서 47달러까지 상승한거 보입니다. TQQQ 보다 더 높은 최근 수익을 보이고 있습니다.
그럼 본격적으로 레버리지 ETF의 단점, 즉 투자시 고려사항에 대해 알아볼게요.
TQQQ 등 미국 레버리지 ETF 장기투자시 단점
레버리지 ETF는 미국 ETF 뿐 아니라 일반적인 지수 추종 ETF 대비 고려사항이 많습니다. 그런데 미국의 레버리지 ETF는 레버리지는 3배까지 쓰기에 더 신경을 쓸 필요가 있어 보입니다.
MDD 리스크
MDD는 Maxium DrawDown의 약자로 일반적으로 최대 낙폭, 즉 최대 손실률을 의미합니다. 일반적으로 MDD가 높을 수록 변동성이 큽니다. 즉, 벌 때는 많이 벌고, 잃을 때는 대규모로 잃게 되는 거죠.
앞서 말씀드렸듯 TQQQ는 나스닥 변동성의 3배를 추종합니다. 나스닥의 낙폭이 10%라면 TQQQ는 30% 하락하며 손실을 내게 되죠. 그런데 MDD가 33%라면요? 그러면 TQQQ는 99%의 자산을 잃게 됩니다. 아무리 수익이 좋았어도 한방에 날리게 되는 거죠.
물론 이론적인 얘기라고 할수도 있습니다. 그러나 투자에서는 확률적으로 발생하는 수익 또는 손실을 적극적으로 고려하는 게 게 유리하다고 생각되네요.
변동성의 심리적 부담
레버리지 수준이 높을 수록 하이리스크, 하이리턴 패턴을 보입니다. 그런데 ETF를 포함해 주식시장이 항상 내려가거나 또는 상승하지는 않죠. 상승, 하락을 반복합니다. 그런데 3배 레버리지 ETF의 경우 변동성, 즉 수익변화가 매우 높습니다.
ETF이지만 작은 변화에도 영향이 높으니, 관심이 많이 가고 신경이 많이 쓰이게 됩니다. 변동성이 높은 주식에 투자한 것과 같은 거죠. 그런데 이렇게 민감한 ETF를 10년간 지켜보며 투자하기가 쉬울까요?
비용 부담
레버리지 ETF는 선물지수를 기반으로 운용되는데요. 아무래도 시장 지수의 배수 또는 3 배수를 추종하다 보니 운용사에서 들어가는 자원이 많겠죠. 그리고 이러한 운용의 부담은 고객에게 비용으로 전가됩니다. TQQQ의 비용은 0.95%입니다.
반면 규모가 높은 우량 ETF인 IVV, VTI, VOO, QQQ의 비용이 0.03% ~ 0.02% (QQQ) 수준입니다. 거의 레버리지 ETF와 비교하면 1% 정도의 비용률이 차이가 있다고 보입니다. 장기적으로 투자했을때 수익률의 미치는 영향은 유의미할 수 있겠네요.
[참고] 미국 우량 ETF에 대한 정보는 아래를 참고해 보세요.
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백테스트의 신뢰도
많은 분들이 레버리지 ETF 투자에 대해 백테스트 결과를 공유해주시기도 합니다. 백테스트는 과거의 투자 결정을 시장 변화 시뮬레이션을 통해 투자전략을 검증하는 방법인데요. 자산배분형 투자, 퀀트 투자 등에서 많이 쓰입니다.
그리고 레버리지 ETF 투자에 있어서도 백테스트 결과가 긍정적이다라는 의견도 많습니다. 그럴수도 있겠지만 백테스트는 결과는 투자하는 기간, 시기, 그리고 투자하는 방법 (일시납, 정립식 등) 등에 따라서도 수익률이 상단히 다릅니다. 백테스트로 검증된 투자전략이 모두 성공했다면 돈을 잃을 투자자는 없겠죠.
하지만, 레버리지 ETF를 무조건 무시해야할까요? 아래 TQQQ 등 레버리지 ETF 투자를 고려하는 시기는 언제인지 알아볼게요.
레버리지 ETF를 적극적으로 고려해 볼 시기
이 글은 투자를 권유하는 글이 아니며, 투자에 대한 결정 및 책임은 투자자 개인에게 있습니다. 아래는 비전문 투자자의 개인적인 의견임을 알려드립니다.
시장 전체가 폭락했을때
코로나 발발로 인해 20년 3월 글로벌 증시가 폭락했습니다. 매일매일 충격적인 하락 소식에 모두 긴장했는데요. 이럴때 즉, 시장 폭락 시 레버리지 ETF를 적립식 등으로 투자한다면 시장 회복기에 엄청난 수익을 거둘 수 있습니다. 그런나 하락의 끝을 잘 알 수 없기에 이론적인 얘기일 수 있는데요.
개인적으로는 시장의 회복이 어느정도 시장된 후 진입하는 걸 생각해볼 것 같네요.
단기적인 이슈로 주가 내려갔을때
단기적으로 주식 시장이 급락했을 때 레버리지 ETF 투자를 고려해 볼만하다고 합니다. 예전에 국내에서는 북한이 미사일로 위협할 때마다 코스피/코스닥이 급락했는데요. 이런 국제 정세 또는 단기적인 조정 이슈라도 판단되는 시기에 레버리지 ETF를 투자한다면 시장이 정상화되면서 고수익을 얻을 수도 있습니다.
그럼에도 불구하고 상승장 투자
시장 상승이 지속된다는 투자 소견이 있을 때 레버리지 ETF를 고려해볼 만합니다. 레버리지 ETF는 비용률이 높기에 횡보장에서 오랫동안 보유한다면 점점 손실이 커지는데요. 점진적인 상승장이라도 시장이 오른다면 레버리지 ETF는 상대적으로 고수익을 줄 수도 있습니다.
하지만 변동성, 하락 조정이 있을 때는 손실이 그만큼 빠른 속도로 붙으니 반드시 시장 상승에 대한 본인의 적절한 판단이 있어야 합니다.
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